“五一”期间，证监会和沪深交易所推出了包括新股发行制度、主板退市制度和降低交易费用的一系列证券市场改革“组合拳”。接受《经济参考报》记者采访的业内专家认为，此举意味着证监会正在重新调整证券市场的功能定位，并致力于在制度上夯实A股价值投资的基础，将抑制A股中垃圾股和新股炒作，并促使其价格加速去泡沫化，这将对中国证券市场的发展产生极为深远的影响。

　　改革

　　证监会推“组合拳”

　　“五一”期间，证监会、沪深交易以前所未有的密集程度打出了一套关于证券市场改革的“组合拳”。

　　证监会4月27日宣布，国内四家期货交易所将降低所有期货交易品种的手续费标准，各品种降费比例从12.5%到50%不等，期货交易所手续费水平整体下降30%左右。

　　4月28日，证监会正式公布新股发行改革指导意见，取消网下机构3个月的锁定期，并推出五条新规遏制新股炒作，证监会确定引入“25%规则”，新股发行引入个人投资者询价、参照行业市盈率25%区间定价。29日，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板(限深交所)退市方案征求意见稿，在此次的退市方案中，新增了净资产和营业收入等多项退市条件。

　　4月30日，沪深交易所和中登公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%。调整后，沪深交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0 .087‰双向收取；结算公司上海分公司的A股交易过户费将按照成交面额的0 .375‰双向收取。同时，沪深交易所将按照上市公司股本规模分档收取上市初费和上市年费，并对创业板公司实行减半收取。

　　“整体上来看，有关监管部门正在采取各种措施推动市场健康发展，上述改革措施均体现了对证券市场的重视和呵护。”燕京华侨大学校长、经济学家华生在接受《经济参考报》记者采访时表示。他认为，新政在退市制度的改革上，比原来向前推进了一步。但中国证券市场的股价扭曲主要的原因在于资产重组，退市制度出来后，可能促使许多ST类企业加快重组步伐，以规避退市，但起到作用还是比较有限。最主要是资产重组，资产重组要和IPO同样标准，才能校正股价的扭曲。

　　华生表示，在新股发行制度改革上，管理层还是坚持原来的意见。一系列的改革措施表明，证监会新领导人的确想把证券市场做好，但这些措施是不是得法还需要市场来检验。

　　长城证券研究所总监向威达则认为，证监会此次推出的一系列改革措施总体上是维护市场健康发展，抑制一级市场定价过高，降低一级市场传导给二级市场的风险，保护投资者，提示市场投资价值。

　　向威达表示，新股发行改革，是值得肯定的；降低交易费用，直接减少了交易成本，对市场是直接利好，降低上市费用，也减少了上市公司的负担；推动退市制度，提醒投资者投资风险，减少绩差股、垃圾股的过度炒作，提高上市公司的质量，提升市场投资价值，都是值得肯定的。这表明监管部门想把资金引导到价值投资、引导到大盘蓝筹上。